6月底征信“斷直連”過(guò)渡期已結(jié)束，部分金融機(jī)構(gòu)已順利完成整改，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，而其他金融機(jī)構(gòu)仍在積極進(jìn)行收尾工作。作為規(guī)范征信業(yè)務(wù)持牌經(jīng)營(yíng)、保護(hù)個(gè)人信息的重要舉措，這場(chǎng)政策的執(zhí)行即將進(jìn)入最后階段?！皵嘀边B”作為監(jiān)管明確的重點(diǎn)工作，也是此次監(jiān)管措施中的難點(diǎn)和重要環(huán)節(jié)。

01什么是“斷直連”

“斷直連”最初在支付領(lǐng)域出現(xiàn)，指的是第三方支付機(jī)構(gòu)與銀行之間切斷之前的直連模式，轉(zhuǎn)而接入網(wǎng)聯(lián)或銀聯(lián)。這樣做的好處在于消除直連模式下存在的信息不安全、信息不透明和重復(fù)投入等風(fēng)險(xiǎn)。為了提供統(tǒng)一、公共的資金清算服務(wù)，央行牽頭成立了網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)。

而個(gè)人信息的“斷直連”，主要指網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行引流、助貸等業(yè)務(wù)合作時(shí)，不得直接將授權(quán)獲取的個(gè)人信息提供給金融機(jī)構(gòu)。此舉的主要目的是加強(qiáng)對(duì)個(gè)人信息的保護(hù)，防止個(gè)人信息被過(guò)度收集、濫用或泄露。

02“斷直連”事件回溯

2021年4月，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外管局等金融監(jiān)管部門(mén)曾聯(lián)合約談了騰訊、京東金融、360數(shù)科和字節(jié)跳動(dòng)等13家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)討論了金融業(yè)務(wù)持牌經(jīng)營(yíng)、依法合規(guī)開(kāi)展個(gè)人征信業(yè)務(wù)以及強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等議題。

隨后，2021年7月，人民銀行征信管理局發(fā)布通知，要求這13家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)機(jī)構(gòu)在與金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展引流、助貸、聯(lián)合貸等業(yè)務(wù)合作中，不得以申請(qǐng)信息、身份信息、基礎(chǔ)信息、個(gè)人畫(huà)像評(píng)分信息等名義，直接向金融機(jī)構(gòu)提供個(gè)人主動(dòng)提交的信息、平臺(tái)內(nèi)產(chǎn)生的信息或從外部獲取的信息，這一做法被俗稱(chēng)為征信“斷直連”。這項(xiàng)通知被視為人民銀行對(duì)這13家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)。

為進(jìn)一步加強(qiáng)個(gè)人信用信息的保護(hù)和管理，2021年8月，中國(guó)人民銀行根據(jù)《個(gè)人信息保護(hù)法》等法規(guī)，在法規(guī)層面出臺(tái)了《征信業(yè)務(wù)管理辦法》，將個(gè)人信用信息“斷直連”升級(jí)為面向整體金融業(yè)的政策要求。在這一政策的引導(dǎo)下，數(shù)據(jù)經(jīng)紀(jì)商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的合作模式將發(fā)生重大變革，取而代之的是“數(shù)據(jù)平臺(tái)——征信公司——金融機(jī)構(gòu)”的新發(fā)展方向，以推動(dòng)替代數(shù)據(jù)分享。

《征信業(yè)務(wù)管理辦法》于2022年1月1日開(kāi)始實(shí)施?？紤]到信用數(shù)據(jù)“斷直連”將給互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、數(shù)據(jù)公司等與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作模式帶來(lái)較大的調(diào)整壓力，因而該辦法設(shè)置了一個(gè)過(guò)渡期，允許尚未取得征信業(yè)務(wù)資質(zhì)但實(shí)質(zhì)從事征信業(yè)務(wù)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)在2023年6月底前完成整改。這一政策的實(shí)施將進(jìn)一步提升金融行業(yè)的信息安全和規(guī)范發(fā)展水平。

03“斷直連”的兩種模式

第一種是引流模式。在這種合作模式中，只有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、銀行等資金方、融擔(dān)或保險(xiǎn)等增信方參與，無(wú)需持牌征信機(jī)構(gòu)介入。

在這一模式中，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)僅賺取導(dǎo)流費(fèi)用，客戶(hù)完全跳轉(zhuǎn)至銀行等資金方的APP或H5頁(yè)面，逾期風(fēng)險(xiǎn)也由銀行等資金方承擔(dān)。

優(yōu)點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不需要將客戶(hù)信息透?jìng)髦零y行等資金方，避免了“斷直連”政策帶來(lái)的影響，合規(guī)性較為簡(jiǎn)單明確。然而，缺點(diǎn)是助貸的角色淪為純粹的流量導(dǎo)流者，失去了原有的重要價(jià)值。

第二種是“助貸授權(quán)模式”。其中持牌征信機(jī)構(gòu)充當(dāng)中間的數(shù)據(jù)連接器，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和銀行等資金方之間的信息交互。

在這種模式下，獲客環(huán)節(jié)中，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)展示銀行等資金方的品牌，并將客戶(hù)的身份信息（基本信息、四要素、人臉識(shí)別、反洗錢(qián)9要素等）、信用信息（獨(dú)有的信用評(píng)分、客戶(hù)分層、各類(lèi)信用記錄等）推送至持有征信牌照的征信機(jī)構(gòu)。

在授/用信環(huán)節(jié)，銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)持牌征信機(jī)構(gòu)獲取客戶(hù)及其身份信息、信用信息等，同時(shí)給予授信額度，并鎖定客戶(hù)。授信結(jié)果通過(guò)征信機(jī)構(gòu)返回至互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

在整個(gè)流程中，代扣方仍由第三方支付機(jī)構(gòu)承擔(dān)，而風(fēng)險(xiǎn)緩釋方則包括融資擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司等角色。

相較于原有的直接交互模式（“授信-用信-還款-對(duì)賬”等環(huán)節(jié)），整改后的流程需要通過(guò)持牌征信機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息交互。

最終結(jié)果大概率是，征信機(jī)構(gòu)充當(dāng)中間的數(shù)據(jù)連接器，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、銀行等金融機(jī)構(gòu)、以及持有個(gè)人征信牌照的征信機(jī)構(gòu)（例如百行征信、樸道征信等）三方共同合作開(kāi)展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。

雖然這一助貸授權(quán)模式看似流程復(fù)雜化，但很可能會(huì)成為未來(lái)助貸業(yè)務(wù)的主流模式。其主要優(yōu)勢(shì)在于面向監(jiān)管合規(guī)化，使整個(gè)業(yè)務(wù)流程更加透明合規(guī)，能夠?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)提供更好的監(jiān)督和管理。

然而，這種模式的引入也會(huì)增加助貸和銀行等資金端的成本。使用征信服務(wù)本身就需要付費(fèi)，并且業(yè)務(wù)流程的重新設(shè)計(jì)和調(diào)整也需要一定的投入。如果征信機(jī)構(gòu)的服務(wù)不夠高效，或者數(shù)據(jù)質(zhì)量不穩(wěn)定，也可能會(huì)影響到獲客質(zhì)量，進(jìn)而影響到整個(gè)助貸業(yè)務(wù)的效率和風(fēng)險(xiǎn)控制。

04“斷直連”如何重塑行業(yè)格局

（一）助貸行業(yè)面臨洗牌，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)將向頭部集中。在“斷直連”政策下，傳統(tǒng)的助貸業(yè)務(wù)模式受到了影響，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)需要自主風(fēng)控，不再依賴(lài)擔(dān)保公司提供增信服務(wù)。

由于合作準(zhǔn)入門(mén)檻的提高和運(yùn)營(yíng)成本增加等原因，一些中小互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可能會(huì)退出助貸市場(chǎng)。而規(guī)模較大、技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出的頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)將更容易與持牌征信機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，從而獲得更廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間。

（二）部分金融機(jī)構(gòu)短期內(nèi)或?qū)⒚媾R不良貸款率上升、風(fēng)控效率下降的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于過(guò)于依賴(lài)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、自主風(fēng)控能力不強(qiáng)的中小金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，“斷直連”帶來(lái)的影響較大。

“斷直連”后，助貸機(jī)構(gòu)不再提供增信兜底措施，原有的助貸固收模式將逐步切換為金融機(jī)構(gòu)自主風(fēng)控的純導(dǎo)流模式。部分客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)逐漸暴露，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的不良貸款率可能會(huì)有所上升。但長(zhǎng)期來(lái)看，斷直連有利于規(guī)范個(gè)人信息的采集與使用，對(duì)金融機(jī)構(gòu)倒逼其優(yōu)化風(fēng)控模型，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力，從而加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

（三）一定程度上影響普惠金融覆蓋率。助貸業(yè)務(wù)服務(wù)的客群多為長(zhǎng)尾客戶(hù)與普惠金融客群。斷直連后，一些實(shí)力較弱的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)可能會(huì)退出助貸市場(chǎng)，導(dǎo)致客戶(hù)能夠借款的渠道減少。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)為減少不良損失，可能會(huì)提高客戶(hù)的準(zhǔn)入門(mén)檻，導(dǎo)致貸款審批率下降。這可能會(huì)短期內(nèi)影響普惠金融的覆蓋率。